¿Qué hay detrás de la remontada del euro frente al dólar estadounidense?

La moneda común recibió una paliza en 2022, cayendo por debajo de la paridad con el dólar estadounidense cuando una crisis energética se apoderó de Europa. El euro ahora se ha recuperado, ofreciendo un gran alivio en la lucha de la región contra la inflación.

El euro ha recuperado gran parte de las pérdidas que sufrió frente al dólar estadounidense tras la invasión rusa de Ucrania y la crisis energética que desató.

Un euro ahora vale $ 1,07, un 13% más que en septiembre del año pasado, cuando se hundió a alrededor de $ 0,95, un mínimo de 20 años.

El resurgimiento de la moneda común utilizada por 20 países de Europa ha sido impulsado por una caída en los precios de la energía, lo que alivió los temores de recesión en la eurozona y el Banco Central Europeo (BCE), que continúa aumentando agresivamente las tasas de interés.

El repunte del euro también se ha visto favorecido por el debilitamiento del dólar, ya que la Reserva Federal de EE. UU. reduce su ritmo de endurecimiento monetario en respuesta al enfriamiento de la inflación.

"Las expectativas del mercado en torno a la gravedad de la crisis en Europa hace apenas tres meses eran demasiado extremas... demasiados especuladores apostaban a una crisis realmente mala en Europa derivada de la guerra energética de Ucrania", Viraj Patel, analista de divisas de Vanda Research. , dijo a DW. "Eso simplemente no se ha materializado de esa manera".

El euro soportó un tumultuoso 2022 cuando la guerra en Ucrania y las sanciones occidentales contra Rusia empujaron a Europa a una crisis energética sin precedentes.

Los precios del gas natural se dispararon a niveles récord, lo que descarriló la frágil recuperación económica pospandémica de la región. El empeoramiento de las perspectivas económicas, incluida la inflación vertiginosa y el aumento de los costos de endeudamiento, llevó a los economistas a pronosticar una profunda recesión en la eurozona, arrastrando al euro.

Si bien los estrechos lazos económicos con Moscú dejaron a la eurozona cargando con la peor parte de la crisis energética, la incertidumbre económica se extendió rápidamente por la economía mundial. Eso llevó a los inversores a refugiarse en el dólar, viéndolo como un refugio seguro. El dólar volvió a subir frente al euro.

El euro también sufrió debido a la renuencia inicial del BCE a subir las tasas de interés. Eso significó que las tasas clave en la eurozona cayeron muy por debajo de las de EE. UU., donde la Fed salió antes de los bloqueos con alzas agresivas. Los mayores rendimientos en EE. UU. atrajeron a inversores extranjeros, lo que impulsó al dólar.

"Había una sensación en el mercado de que 'no hay alternativa' al dólar y, por lo tanto, el dólar estaba tan fuerte", dijo a DW Andreas König, jefe de gestión global de divisas de Amundi Asset Management.

La subida del euro en los últimos meses tiene mucho que ver con un invierno más templado en Europa. Un clima más cálido de lo normal, ayudado por un esfuerzo impresionante para reducir el consumo de gas, no solo ha aliviado las preocupaciones sobre los apagones y el racionamiento de energía, sino que también ha frenado los precios del gas natural.

La situación energética mejor de lo esperado ha mejorado las perspectivas para las industrias de la región, lo que sugiere que la eurozona puede evitar una recesión. La eurozona registró un sorprendente crecimiento de la producción en el cuarto trimestre de 2022.

La moneda común también está siendo apuntalada por la postura agresiva del BCE. El banco central continúa aumentando agresivamente las tasas para detener la inflación, que se mantiene obstinadamente alta, incluso cuando sus pares, como la Fed de EE. UU., se desaceleran un poco.

"A medida que las tasas de interés en Europa aumentan más rápido que en los EE. UU., beneficia al euro y atrae flujos de capital de otros lugares a la eurozona", dijo a DW Carsten Brzeski, economista jefe para Alemania y Austria de ING.

El euro también se ha beneficiado de la debilidad general del dólar. El dólar ha caído frente a una gran cantidad de monedas importantes, incluidas la libra esterlina y el yen japonés, en los últimos meses, ya que el alivio de las presiones inflacionarias en los EE. UU. ofrece a la Fed más espacio para atenuar su postura monetaria agresiva.

Un euro más fuerte ayudará a reducir la inflación al abaratar las importaciones, para alivio del BCE. Las importaciones como el petróleo y el gas y otras materias primas están denominadas principalmente en dólares, por lo que, cuando el dólar se debilita, se vuelven menos costosas en términos de euros.

Por otro lado, también encarecería las exportaciones, perjudicando el crecimiento en países que dependen de las exportaciones como Alemania. Sin embargo, Brzeski dice que el euro aún no ha alcanzado niveles en los que pueda representar un riesgo para las exportaciones europeas.

"El impacto negativo [de la subida del euro] debería ser muy limitado", dijo. "También podría verse compensado, por ejemplo, por la reapertura de China, ya que ahora habría más demanda de productos europeos de China, sin importar lo que esté haciendo la moneda".

Para los viajeros europeos que se dirigen a EE. UU., un euro más fuerte significa que su moneda valdrá mucho más allí que en septiembre.

Las perspectivas para el euro siguen siendo inciertas dado que la economía europea aún no está fuera de peligro. La amenaza de precios más altos de la energía persiste, la guerra en Ucrania continúa y aún no se ha descartado por completo una recesión.

La mayoría de los analistas están de acuerdo en que el euro no subiría mucho más de sus niveles actuales este año. König y Brzeski prevén que el euro fluctúe entre $1,05 y $1,10 en 2023.

"El euro ha hecho la parte fácil del repunte", dijo Patel. "Este es un entorno muy complicado en este momento, en los próximos 6 a 12 meses, especialmente en una recesión".

Editado por: Kristie Pladson